學習文章


關於Saas訂閱制模式的估值有感

以往估值教科書都是以未來自由現金流折現後的總和。 有關自由現金流就是營運現金流入扣減資本支出的數字。 資本支出是任何投資支出,只要可以增加未來收入的開支,都應視為資本支出,而這些資本支出會變為資產增加在資產負責表中可見。 盈利可以派息,買金融資產或再 ...

快速成長股估值教學,如何發掘十倍股。(上)

首先我想指出對於任何還未有盈利的成長股都是用PS ratio 去估值,估個大約值。 基本邏輯是它們都必須要把大部分收入去轉化為未來新長的動力,如marketing, research,因為對於投資者和老闆的角度是要在這個時候,盡最大全力加大銷售收入,直到市場潛在需求已7788, ...

a87dc5d19fe58d8817213da12b244399

累死唔少人的匯豐控股

其實我一向只留意優質股,只會投資於一間企業不斷盈利上升,不斷增長的企業。 作為小額投資人,買入股票就等於成為哪一間企業的老闆,因此我不明白為何那麼多選擇,人們還要投資匯豐控股。 出邊有人教如何用匯豐+持續short put匯豐期權去創造現金流。 他說得好像萬 ...

f6df5ae8084081b695af341824365f1a

MSFT 2002-2020年的估值!

事源是我做了MSFT 估值文章後,有讀者發了一個不錯的問題: 其實點解msft 之前會橫行10幾年?我發現如果我做足2002-2020年的估值,可以解釋得更清楚有關估值的事情。下圖是MSFT 2001-2015年一直在20-40蚊橫行。在給計算過程前我先給我所有估值和價格對比的圖:如下可以 ...

個人對投資和投機感想

最近一個月把投資和投機搞得好亂,有以下感想。 我在這兩個星期看了,我如何在股市賺200萬和超級績效。 他們都是以交易成長股為主。要有明確的止蝕,止賺,風險回報比,機率。 我看了他們回報真的很高,於是我買入DDOG, 咁岩第2日就升20%. 我在想,這次找對路了,我 ...

a371681ade902e22baaad90f2566d9ac

GOOGL的估值:看看利率對估值的影響。

先給大家一些數據以便了解DCF入面的數: Free Cash Flow:30972M Share outstanding:698.56M Debt:14768+1199 WACC=Discounted rate=8.02% (利率下跌亦會令到Discounted rate 下跌) 這個是GOOGL 未來5年預期增長率15%。 我按這些數去計算(我傾向WACC>10%就用 ...

十年

我最近對長線投資又有不少感悟。最近在和好耐無見朋友閒聊時,發現他們偏向持續買入指數成份股,如HSBC, AIA, 香港交易所, 銀娛, 等等。他們認為只要持續買入成份股,最終投資回報會是正數,因為股市長期是向上的。這當然沒有錯。但我想帶出多一點。請大家看一看以上的y ...

54653bcc72abb98ec101017d94284004

我喜愛的優質股票特徵(附上GuruFocus圖表)

話說今天Join了GuruFocus,是很貴,不過有很多功能圖表和數據可以令我基本面分析更完善呈現。就讓我show一show 吧: GOOGL 1 黑線是現金類資產; 藍線是總負責 持有現金大於總負責是資產負責表超級優良,百分百肯定不會因熊市而面臨壓力的企業。 這類企業對於未來不明 ...

aab28addcdb5a4bb42b61da5a445bd93

必須學的對沖手段

幫大家清理一下我既思路先: 1 標普2800 樓上,睇升,絕不減倉。 2  標普跌穿2800,睇跌,減倉(直接賣股票)。 3 如果香港時段下跌,由於美股未開市,我做不了第二點的選項(即賣不了股票),唯有只能用Micro E-mini 作對沖。 大家有睇下星期部署的話,知道我星期5 ...