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估值常見的誤解

 內在價值這個概念其實是不實用的。雖然各種估值模型都會通過不同的估值計算過程,計算出一個價值作為結果,但這個結果真的是內在值卻不會被證明得到。 在價值投資之父葛拉漢: 投資者更希望找出內在值與價格之間的差距,必須接受內在值只是一個觀念上的東西。如 ...

大家記得我的投資邏輯嗎?

大家記得我的投資邏輯嗎? 什麼在創造價值? 只要企業在未來能繼續成長,每年產生更多自由現金流,那麼它就會持續創造價值,長遠來說,股價只會再破頂向上。(簡單的道理,舉個極端例子:企業今年賺1B ,市值10B 的話,如果持續成長,5年後賺10B,它的市值還有可能低於現在 ...

估值的藝術

估值的藝術 今次用我的生意進下估值教學,希望大家能夠了解得更加詳細和明白估值是什麼一回事。 大家看完,希望能學到估值是一門藝術,而不是精準科學。 我用Patreon 為大家作例子: 一些數據提供給大家:(你們可把這些當作財報上的數據) 1月的業績報告: Patreon增 ...

企業估值的實際運用與計算方法

企業估值的實際運用與計算方法: 首先在公式中,我們需要找3個重要因素,以計算企業價值: 1 今年的自由現金流 2 預期增長率 3 折扣率 自由現金流:可自由運用的現金流,是從營運來的現金流量扣減維持現有營運所需的資本支出和税金後之餘額。  企業可以用 ...

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企業估值的基本邏輯

企業估值的基本邏輯: 寫給股東的信,巴菲特明確寫出:任何一家企業的價值,是由持有該資產期間的現金流入與流出量決定的。把這些現金流的預估值以某一適當的利率折算為現值,就能算出投資的價值。 接下來就要舉例子解釋這句話: 因為整個過程,沒有讀過大學的金融科目 ...

巴菲特投資理念

巴菲特投資理念-出自巴菲特寫給股東的信 以低於內在值既價格,買入優質企業公司的股票,然後長期持有。 提出4項要點: 1 只會買能明白其業務性質的企業 2 有優良競爭優勢,能夠長期持續成長 3 管理層要誠實能幹 4 價值大於現有價格(擁有安全邊際) 看看巴菲特持有的股票 ...

對內在價值評估的好處:

內在值是一間企業的實質價值,比起相對估值(PE/PB) 更為直接評估企業本質。 例如維他奶由$47跌至$30。 只看市盈率值很難決定到底幾多才是合理,30? 28? 20? 市盈率可以同過往自身或同行比較,因此叫相對估值。 但企業現在同過往也不同,更何況要跟其他公司比。 好的企業 ...

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基面本與估值該如何上手?質與量的分析

我想先介紹兩本有關基本面與估值的書 1 股市真規則 其實我有諗過,睇左呢本之後仲需唔需要睇其他.... 呢個就係對佢既最高評價,本書就算係最新學投資既人,都會明白的。 2 巴菲特寫給股東的信 對基本面有一個更加透徹的了解,書局入面有好多書名叫巴菲特的什麼 ...

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AAPL 估值需要考慮回購的影響

我用Sales growth 假設6%,   FCF/Sales 假設27%  WACC 8.5% 這樣的條件下得出AAPL 大約在$106.41  但是經過回購後,其真實的每股銷售收入和每股自由現金流和每股盈利的增長都比總銷售收入,總盈利,總自由現金流的增長來的更大。 而每股的收入 ...